Евросоюз: Слияние AB InBev и SABMiller вряд ли сильно изменит карту конкуренции на рынках Евросоюза в ближайшем будущем
Слияние AB InBev и SABMiller вряд ли сильно изменит карту конкуренции на рынках Европейского союза в ближайшие 12-24 месяца, так как объединенной компании потребуется время для того, чтобы проявить себя в полной силе, сообщили 2 февраля аналитики Moody’s Investors Service.
Хотя объединение AB InBev и SABMiller могло бы привести к сильным изменениям на рынках Великобритании, Италии и Нидерландов, AB InBev планирует избавиться от большинства активов SABMiller в этих странах, а в других государствах Евросоюза доли компании не настолько наслаиваются друг на друга.
«Мы не ожидаем значительного кредитного влияния предстоящих в результате этой сделки изменений на деятельность Carlsberg и Heineken в ближайшие 12-24 месяца, так как AB InBev и SABMiller потребуется время для завершения сделки, организации совместной деятельности и повышения прибыльности на рынках Европы, а также для того, чтобы полностью интегрировать активы SABMiller в AB InBev», - говорит автор отчета и вице-президент Moody’s Паоло Лескиутта.
Хотя объединенная компания будет, вероятно, расти быстрее своих конкурентов после 2017 г., этот рост будет достигнут, прежде всего, за пределами Европы. Компания, как ожидается, будет получать лишь 9% общей прибыли до вычета процентов, налогов и амортизационных отчислений (EBITDA) от европейских рынков после продажи активов SABMiller в Великобритании, Нидерландах и Италии.
Heineken N.V., которая является лидером на большинстве вышеупомянутых рынков, пострадает больше всего, если активы SABMiller не будут проданы, но ее сильная позиция и высокие маржи в премиальном сегменте рынка, особенно в Великобритании, гарантируют ей некоторую защиту, считают аналитики.
По мнению Moody’s, европейские компании вряд ли будут пытаться приобрести активы SABMiller, даже если они и являются хорошими стратегическими объектами.
«Мы не думаем, что слияние AB InBev и SABMiller значительно повлияет на лидерство Carlsberg на российском рынке, так как SABMiller продала все свои российские активы Efes в 2012 г. в обмен на 24%-ную долю в турецкой пивоваренной компании. Хотя доля в Efes может перейти к AB InBev, это не приведет к изменению позиций на рынке. К тому же, Carlsberg является сильным лидером российского рынка – ее доля превышает общую долю второго, третьего и четвертого по размерам игроков», - говорится в отчете.
Рейтинги Carlsberg и Anadolu Efes могут оказаться под риском снижения, если компании решатся на новые кредитные займы для совершения пробретений, так как использование ими кредитов для совершения финансовых сделок уже довольно высоко для их текущих рейтингов, считают аналитики.
«У Heineken, с другой стороны, есть финансовая гибкость, но компания столкнется с антитрастовыми проблемами, если она решит приобрести активы SABMiller», - говорится в отчете.
09 февраля, 2016
